周五（11月26日）亚市早盘
周五（11月26日）亚市早盘，流动灵活
欧元兑美元继续在1.1200水平上方小幅盘整。欧洲央行周四公布的击货10月会议记录并无意外，官员得出结论，币市由于通胀可能如何发展的场欧不确定性非常高，央行必须在12月关键会议后保留充足的洲央政策选项。与此同时，流动灵活创纪录的性冲行仍希望行事现金过剩正在扭曲欧洲货币市场，使得欧元区银行的击货隔夜借款成本反而比三个月期的更高。分析师认为，币市欧洲央行可能在2022年3月之前结束根据PEPP进行的场欧净买入。
欧洲央行称须保留充足的洲央政策选项，因不确定性很高
欧洲央行会议记录显示，流动灵活高通胀在很大程度上仍被视为暂时现象，性冲行仍希望行事但当前的击货物价“驼峰”将比人们原先认为的更持久，这增加了薪资将开始调整并使物价增长保持在较高水平的风险。管委会警告称，12月公布的数据并不能消除围绕中期通胀前景的所有不确定性。
央行在会议记录中表示：“管委会应保留足够多的选项，以便在未来采取货币政策行动，包括在12月会议之后采取行动，这一点很重要。”
这些评论似乎呼应了德国央行行长暨欧洲央行管委魏德曼以及荷兰央行总裁暨欧洲央行管委克诺特等保守派官员的呼吁，即欧洲央行避免对12月之后的政策做出长期承诺，因通胀前景可能很快发生变化。
央行官员观点不一，购债规模有待讨论
在12月的会议上，欧洲央行预计会同意从3月开始逐步结束1.85万亿欧元(2.08万亿美元)的疫情紧急资产收购计划(PEPP)，但将考虑加大其他计划的购买力度，以弥补缺口。尽管大多数官员似乎都同意继续提供刺激措施的必要性，但鉴于通胀处于上升路径、风险居高不下、且预测将不得不被上调，他们在经济可能需要多少支持这一点上意见不一。
会议记录显示，有观点认为，通胀急升趋势持续的时间越长，就越会在长期通胀预期中变得根深蒂固。尽管如此，大多数管委似乎认为，即使风险倾向于通胀上升，央行也需要保持耐心，不要过早收紧政策，特别是在薪资上涨没有明显加速的情况下。
政策鸽派认为通胀将会自行回落，因一次性因素是导致通胀的主要诱因，而薪资通胀这一令通胀长时间居高不下的必要条件，仍然疲软。他们可能会在12月力主大量购买国债。不过，保守派认为，即使是暂时的，高通胀最终也会推高薪资，从而增加通胀稳定在央行目标之上的风险，通胀在过去10年里一直低于央行目标。
尽管如此，两派都认为明年加息还为时过早，分歧在于以购债形式继续刺激经济的步伐。欧洲央行表示：“市场可能在质疑管理委员会前瞻性指引的可信度，在这样的背景下，有管委强调，管委会必须重申其采取强有力和坚持不懈行动的决心。”
流动性泛滥扭曲货币市场 欧洲央行隔夜利率首超3个月期Euribor
在欧洲央行向市场投放了大量现金之后，银行不得不争相寻找存放这些资金的地方。这导致了短期德国债券的短缺，而且在资产负债表因年末报告因素而作出调整之际，这种情况尤为严重。
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这是史无前例的经济刺激措施把市场搅了个翻天覆地的又一个迹象。在正常情况下，长期融资的成本会更高，因为资金收不回来的风险更高。
周三，反映1天期批发融资成本的欧洲央行欧元短期利率(ESTR)首次超过3个月期Euribor。（如下图）3个月期Euribor这项基准利率基于大银行理论上可以把钱借给对方的平均利率。
为帮助满足市场对政府债券的需求，欧洲央行上周把它会接受的现金抵押金额上限提高一倍，方便银行抵押现金借入主权债。ING Groep NV的高级利率策略师Antoine Bouvet称，欧洲央行唯一的短期选项是进一步提高这一上限。
本月早些时候，欧洲央行的债券购买计划和超低价贷款把经济中的闲置现金量推升至4.5万亿欧元（5.1万亿美元）。ESTR上升0.4个基点至-0.570%。3个月期Euribor则跌至-0.583%的纪录低点。
北欧联合银行：鹰鸽两派料就购债妥协，PEPP可能在2022年3月结束
北欧联合银行(Nordea)首席分析师Jan von Gerich表示：“许多管理委员会成员对通胀前景更加担忧，而且要求将货币政策重心从资产购买转移的声音有所增加。对于暗示明年不太可能加息的观点，各方可能没有太多分歧。然而，在如何处理资产购买的问题上，可能会出现更多分歧。”
Gerich称：“即使在疫情逐渐受到控制的情况下，疫情紧急采购计划(PEPP)的净采购步伐似乎仍可能在2022年3月才会结束。作为鸽派和鹰派之间的妥协，欧洲央行将在资产购买计划中每月增加200亿欧元，固定规模约合2000亿欧元。预计资产购买将在加息开始前不久结束，目前可能会保留。”
我们不认为欧洲央行会推出全新债券购买计划，而是会选择以应对市场冲击为目的继续使用PEPP进行再投资，至少持续到2023年底。
欧洲央行会议纪要公布后，欧元兑美元没有出现任何明显的反应，因会议纪要并未包含任何意外。周四（11月26日）亚市早盘，该货币对继续在1.1200水平上方小幅盘整。鉴于美国市场因感恩节休市，市场交易量较低。
(欧元兑美元日线图)
北京时间11月26日8:50，欧元兑美元报1.1220/22。 现代摩比斯首推12英寸挡风玻璃HUD,行业资讯水样中5种氟喹诺酮的UPLC玻璃熔窑的砌筑顺序和方法,经验交流广西柳州集中整治医疗美容行业河北省规模以上工业企业复产率达71.9%,企业新闻宣城市市场监管局“四个坚持”扎实开展春季学期学校食品安全专项检查孕妇能不能吃车厘子？孕妇饮食中需要注意哪些？十年来最复杂出口季智利车厘子出口增五成 中国仍是最大买家脱糖大豆粉末磷脂中磷脂酸的分离（二）甲醇中丙烯醛、丙烯腈混合溶液标准物质：高效分析丙烯醛丙烯腈新标样河南省市场监管局发布“六一”儿童节食品安全消费警示玻璃蒙砂粉都有哪些成分 无手印玻璃是怎么制造的,行业资讯2018年光伏玻璃行业发展现状与市场前景分析 产能产量占大部分国家九成以上,市场研究第二届黄河流域缺陷产品召回技术联盟工作暨电动自行车阶段性整治工作推进座谈会在太原召开两层窗和隔音玻璃哪个好 玻璃窗如何提高隔音效果,行业资讯硝酸钙和硫酸镁组合对甜菜种子萌发的影响（二）北玻持续打造自动化玻璃工厂,企业新闻宁夏石嘴山：构建四项维权机制 着力提高消费者满意度有色玻璃料着色工艺原理 有色玻璃材料染色的原理,行业资讯几个食品分类及判定问题的探讨糕点中4种添加剂含量测定及前处理方法优化研究(二）莲房原花青素提取方法、生理功能及其在食品工业中应用的研究进展（二）信义玻璃关于保护注册商标等知识产权的公告,企业新闻玻璃是什么原料做出来的 浮法玻璃怎么工业生产的,行业资讯怎样去除玻璃表面的粘痕 玻璃清洗剂主要组成成分,行业资讯福耀玻璃：连续3日融入资金净买入累计3774.61万元,行业资讯广东企业数量突破800万户 新增“放心消费承诺单位”2.4万余家吉林镇赉：开展电动自行车、蓄电池产品质量监督抽查期市午盘普遍走高 玻璃涨停铁矿石涨超5%,行业资讯备孕阶段的营养补充与体内激素调节：备孕豆浆的功效、注意事项与食用建议热加工肉制品中多环芳烃的检测技术研究进展 （一）接骨木属植物化学成分和药理作用的研究进展（三）清宫术后的备孕指南与建议：恢复期、身体调理与生殖系统调整时间解析福建漳州成立特殊食品科普工作站玻璃冲高回落 短期走势仍弱,行业资讯长三角举办电梯检测质量比对竞赛哪些玻璃杯倒开水会破裂 怎么挑选玻璃杯质量更好,行业资讯广西柳州持续打击“特供酒”市场乱象2024年大部分国家丝印玻璃市场规模预计将达7.1亿美元,国际动态青岛市标准化协会关于发布《水产加工食品中全氟烷基化合物的测定 超高效液相色谱